盡管已經(jīng)進(jìn)入炎熱的夏季，但近的304不銹鋼管大環(huán)境卻頗讓人有種“多事之秋”的感覺(jué)。

世界杯持續(xù)爆冷，球友們爭(zhēng)先搶后嚷著上“天臺(tái)”； “中美貿(mào)易戰(zhàn)”升級(jí)，期貨市場(chǎng)被嚇趴一片；環(huán)保“回頭看”火熱上演，不銹鋼市場(chǎng)瑟瑟發(fā)抖！整個(gè)6月份，主體的不銹鋼行情基本是難言樂(lè)觀。

因淡季顯現(xiàn)，不銹鋼市場(chǎng)普遍有打折降價(jià)的意愿，雖月中有一波小反彈，但也多因市場(chǎng)傳出誠(chéng)德環(huán)保停產(chǎn)、德龍減產(chǎn)等消息面影響情緒，但事實(shí)上并未出現(xiàn)減產(chǎn)停產(chǎn)的現(xiàn)象。

截止目前，304冷軋整體有400-600跌幅，連帶著有支撐的熱軋資源也普遍回調(diào)200元。值得留意的是，常規(guī)來(lái)說(shuō)，冷熱軋價(jià)差在500-800元/噸，但5月底以來(lái)，熱軋坯料緊缺消息持續(xù)發(fā)酵，熱軋價(jià)格遠(yuǎn)比冷軋堅(jiān)挺，目前價(jià)差不斷縮小至300元/噸左右。

201方面，月初一度觸及9千大關(guān)，目前也回落至8750-8800附近，但相比起月初的一瀉千里，近期也多結(jié)合鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)、挺價(jià)等自身產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，一周以來(lái)，價(jià)格后勁發(fā)力，收回部分跌幅。

目前，雖處于月末階段，但因環(huán)保鐵腕助力，近兩天市場(chǎng)再現(xiàn)拐點(diǎn)，201及304部分資源有轉(zhuǎn)頭向上調(diào)高的現(xiàn)象。那么，對(duì)于后期市場(chǎng)，市場(chǎng)可否再火一把：

宏觀

方面

上周末，央行宣布7月5日起，降準(zhǔn)0.5%，可釋放資金約7000億元，用于支持“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目和小微企業(yè)。降低0.5%的準(zhǔn)備金率，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是商業(yè)銀行交給央媽的存準(zhǔn)金少了，用來(lái)放貸的貨幣變多了，理論上市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，對(duì)商品價(jià)格是利好的。

然而，商業(yè)銀行拿著這個(gè)錢，能不能或者愿不愿意放出去又是另一回事，且由于降準(zhǔn)預(yù)期已提前釋放，目前市場(chǎng)反應(yīng)比較平淡，因此對(duì)市場(chǎng)提振作用有限。

倫鎳

方面

6月LME鎳整體震蕩調(diào)整，月初先是受美元回落以及國(guó)內(nèi)環(huán)保利好支撐強(qiáng)勢(shì)拉漲，隨后受需求端及美元指數(shù)影響走勢(shì)跌宕起伏。臨近月底，在中美貿(mào)易利空情緒影響下快速走低。

目前鎳的基本面相對(duì)較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外鎳庫(kù)存處于低位，但由于受制于宏觀風(fēng)險(xiǎn)，鎳價(jià)高位反復(fù)。下半年印尼出口配額增加，上漲幅度可能會(huì)弱于上半年。

原料

方面

因國(guó)內(nèi)環(huán)保督查不斷“回頭看”，鎳鐵、鉻鐵、電解錳等主要產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率嚴(yán)重受阻。短時(shí)間內(nèi)供應(yīng)端產(chǎn)量釋放有限，推動(dòng)各種原料價(jià)位攀升，疊加焦炭、焦煤等等原材料因素，鋼廠采購(gòu)難度加大，可以預(yù)見(jiàn)鋼廠生產(chǎn)成本增加是板上釘釘。

庫(kù)存

方面

截至6月上旬，佛山市場(chǎng)整體庫(kù)存量為 12.09 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 1.68 萬(wàn)噸，增幅為 16.14%。無(wú)錫地區(qū)不銹鋼庫(kù)存量為 20.28 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 0.5 萬(wàn)噸，增幅為 2.53%。

從庫(kù)存來(lái)看，佛山、無(wú)錫兩地庫(kù)存量仍是處于今年相對(duì)低位，但6月份庫(kù)存低位回升，顯示下游不銹鋼需求轉(zhuǎn)弱。

投產(chǎn)

方面

從大的周期來(lái)看，大批不銹鋼生產(chǎn)線將新建投產(chǎn)，6月20日上午，印尼青山三期100萬(wàn)噸不銹鋼煉鋼項(xiàng)目投產(chǎn)；寶鋼德盛新建100萬(wàn)噸不銹鋼產(chǎn)能，計(jì)劃2018年下半年啟動(dòng)建設(shè)，建設(shè)周期約2年……

雖短期未對(duì)行情構(gòu)成巨大影響，但初步估計(jì)，新增不銹鋼產(chǎn)能達(dá)926萬(wàn)噸，即意味著未來(lái)將有更多的產(chǎn)能釋放到市場(chǎng)。

“

綜合來(lái)看，央行發(fā)布降準(zhǔn)消息，市場(chǎng)反饋不盡人意；淡季之下，終端需求難增；但因環(huán)保鉻鐵、鎳鐵等原料價(jià)格仍將繼續(xù)上行，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。因此預(yù)計(jì)7月不銹鋼價(jià)格或進(jìn)退兩難。

不過(guò)，當(dāng)今月末之下熱軋后勁尚且頗足，后市供需之間的博弈，誰(shuí)又說(shuō)得準(zhǔn)呢??？