已至四月中旬，從三月至今，佛山316L不銹鋼管、316L不銹鋼方管價格反彈累計已上漲超過30%，在近10年的鋼價反彈歷程中，都快趕上2009年4-7月的36%。來勢洶洶的316L不銹鋼方管價格反彈，喚起了市場對已遭數(shù)年冷落鋼鐵板塊的重新關注，各種316L不銹鋼方管價格回歸輝煌時代的聲音不絕于耳。佛山市永穗不銹鋼有限公司認為，短期需求波動，突變，供給調(diào)整不連貫、非理性，直接或間接造成目前的316L不銹鋼方管前有利反彈的促成者。

　　鋼貿(mào)商們都在慶祝漲價時，也不免惴惴不安——此次漲價能維持多久？，佛山市永穗不銹鋼有限公司認為，在近期國家層面的地產(chǎn)銷售政策推動下，地產(chǎn)投資低位繼續(xù)轉(zhuǎn)好的可能性依然較大。更重要的是，在當前絕對盈利水平并不太高等因素限制下，鋼廠復產(chǎn)進度不太理想。因此，預計兩者共同造就316L不銹鋼方管的價格強勢還會繼續(xù)維持一段時間。

　　根據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，4月316L不銹鋼方管鋼廠開工率高可達83.7%，產(chǎn)能利用率達88.93%，接近近年行業(yè)平均水平。長江證券認為，屆時如果需求并未超預期恢復，鋼價回落風險將明顯增大。在此之前，316L不銹鋼方管價即便短期存在急漲回落可能，但總體仍會處于上升通道。

　　不過，該券商還提出，在盈利狀況持續(xù)轉(zhuǎn)好及產(chǎn)能短期難以徹底退出的倒逼下，復產(chǎn)終將發(fā)生，并將終結(jié)本輪鋼價反彈。具體分析如下：

　　佛山市永穗不銹鋼有限公司認為，階段性供需錯配導致了本輪316L不銹鋼方管鋼鐵價格的短期波動。價格由供需關系決定，短期價格波動正是階段性供需錯配的結(jié)果。供需階段性錯配的出現(xiàn)，只能在需求或供給非規(guī)律性波動的情況下產(chǎn)生，其背后實質(zhì)性驅(qū)動因素在于，需求短期波動仍存在一定突變性，進而為供需階段性錯配創(chuàng)造前提條件，而供給在跟隨需求變動的過程中，短期調(diào)整過程非連貫性及非理性(即產(chǎn)能停開的微觀變化呈現(xiàn)階梯狀以及個體生產(chǎn)決策理性但集體行為非理性)往往加劇這一過程。

　　綜合而言，短期需求波動的突變性或供給調(diào)整的非連貫性、非理性，是導致鋼鐵行業(yè)供需階段性錯配的直接原因。分析師認為2006年以來的20次鋼價反彈經(jīng)驗，驗證了以下規(guī)律：
　　需求環(huán)比好轉(zhuǎn)是鋼價反彈第一前提條件;

　　供給歷經(jīng)調(diào)整往往也是316L不銹鋼方管鋼價反彈必要條件

　　具體而言，縱然供需階段性錯配引起價格波動的方式多種多樣，但引起鋼價反彈的供需錯配一般是率先由需求(預期)環(huán)比好轉(zhuǎn)觸動，此時如果316L不銹鋼方管供給已歷經(jīng)調(diào)整，鋼價上漲概率便較大。

　　需要說明的是，從數(shù)據(jù)比對上來看，我們并不能得出市場所普遍關注的316L不銹鋼方管鋼材庫存高低與鋼價漲跌概率與幅度之間的關系，而且，從高庫存與低庫存環(huán)境下鋼價反彈幾率并無明顯差異來看，庫存高低并非鋼價反彈的關鍵因素。

　　同時，值得注意的是，鋼價在供給歷經(jīng)調(diào)整后的淡季中反彈幾率并不比旺季小，原因或在于，雖然淡季需求環(huán)比一般回落，但市場對于淡季中需求下滑、成交不足等并不敏感，而對于淡季過后的旺季需求回暖則抱有期待，此時鋼價也往往會提前于旺季來臨而反彈。

　　除了鋼價反彈原因，市場另一關注焦點是鋼價反彈什么時候會結(jié)束?通過總結(jié)2006年以來19次鋼價反彈結(jié)束經(jīng)驗，該分析師發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律：

　　316L不銹鋼方管價反彈往往以供給快速回升的方式終結(jié);

　　旺季中需求回升落空通常會導致鋼價下跌。價格下跌均源自供需惡化，要么供給回升，要么需求回落。

　　不過，就鋼價而言，供給回升導致價格下跌的概率更大。原因在于：

　　相對成熟的經(jīng)濟體中，大宗工業(yè)品產(chǎn)能可能階段性偏緊，但根本上并不會短缺

　　供給短期調(diào)整過程具有非連貫性與非理性，在追逐需求變動步伐的過程中往往容易矯枉過正。

　　佛山市永穗不銹鋼有限公司認為，復產(chǎn)將終結(jié)本316L不銹鋼方管輪鋼價反彈。在近期整體延續(xù)寬松刺激思路的地產(chǎn)銷售政策推動下，地產(chǎn)投資低位繼續(xù)轉(zhuǎn)好的可能性依然較大。更重要的是，在當前絕對盈利水平并不太高等因素限制下，鋼廠復產(chǎn)進度不太理想。

　　因此，預計兩者共同造就的價格強勢還會繼續(xù)維持一段時間。不過，佛山市永穗不銹鋼有限公司同時指出，在盈利狀況持續(xù)轉(zhuǎn)好(前期的礦強鋼弱已經(jīng)轉(zhuǎn)變成了近期的鋼強礦弱)及產(chǎn)能短期難以徹底退出的倒逼下，316L不銹鋼方管復產(chǎn)終將發(fā)生。

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